Nouvelle stratégie : la vue Métier

[question]Quelle est la stratégie de Clearstream pour les années 2012 à 2017 ?[/question] [answer]Pour les cinq prochaines années, nous voulons faire de Clearstream le Best Collateral Manager dans un monde Post T2S… Qu’est-ce que cela veut dire ? D’abord, définissons ce qu’est pour nous le Post T2S World. Cela signifie que Target2 Securities, le projet de l’EuroSystem est désormais une réalité, qui impose des contraintes et va induire un nouveau Business Model pour les acteurs du marché. Ainsi, les revenus que nous pouvions réaliser dans un flux de Settlement domestique (règlement-livraison) dans les marchés de la zone Euro, vont disparaître… Mais cela signifie aussi que cela met en œuvre des règles du jeu équitables, parce que le règlement, dans tous ces marchés, s’opérera de la même manière, de façon centralisée, consolidée, mutualisée,… Cela va donc rendre la compétition plus intense et mettre sur pied un hub européen dans lequel toutes les instructions sur les avoirs européens vont être réglées.

Être le meilleur Collateral Manager implique qu’il faut pouvoir offrir des services Custody qui permettent de supporter ces stratégies nouvelles. Les services en gestion du collatéral pourront alors être offerts, grâce à l’architecture ouverte de nos systèmes, sur une plateforme unique pour tous les clients, où qu’ils soient dans le monde, aussi disséminés qu’ils soient dans le monde,… Cela permettra à nos clients de gérer de façon unifiée tout le collatéral entre les parties, sans pour autant avoir à déplacer les assets sous-jacents. Pour eux, nous allons donc devenir ce hub de Collateral Management.[/answer] [question]Quelle est l’implication de l’IT dans cette ambition d’entreprise ?[/question] [answer]En mettant en place ce hub, nous allons bousculer les règles en place. Nos clients vont être à même de couvrir une exposition de risque dans un marché domestique défini avec du collatéral qui est géré de façon internationale. C’est le système central que nous proposons qui permettra cela.

Cela tient sur deux atouts : une plateforme unique et cela, c’est la mission de l’IT et des services business tout autour. Cela signifie que pour la plateforme, nous avons fait le design du système de Collateral Management de telle façon qu’une seule instance de l’application peut servir en mode multi-tenants, multi-entités , pour plusieurs Third Parties, plusieurs CSD (dépositaires nationaux) et tous leurs clients relatifs partout dans le monde.

C’est cette instance unique qui permet d’optimiser le collatéral de la façon la plus performante possible. C’est là la puissance du modèle. Si on peut se permettre une image, on peut dire que nous avons donc mis au point un design Sotfware-as-a-Service de notre plateforme de Collateral Management…[/answer]

[question]Est-ce que cette approche séduit ?[/question] [answer]Nous venons d’accueillir le CSD brésilien sur cette plateforme pour lequel notre département business peut proposer des services complémentaires à la demande. Pour lui, nous sommes capables désormais d’insourcer la gestion du collateral de leurs clients… Nous avons également des projets maintenant avec les CSD espagnols, sud-africains, canadiens et australiens – la preuve que le modèle est attractif![/answer] [question]Vous avez donc décidé d’opter pour une stratégie de la grappe de services plutôt que de end-to-end ?[/question] [answer]C’est exactement cela. Avec le système multi-tenants pour la gestion du collatéral, nous pouvons aussi greffer des produits qui bénéficient d’un effet de levier avec Eurex Repo (1), qui créent des échanges de prêts de cash, avec le Central Counterparty (le clearing) et le post-trading avec Clearstream pour la réconciliation et le règlement-livraison. Autrement dit, Clearstream va agir comme un Super Collateral Manager qui va optimiser l’allocation de collatéral pour couvrir des expositions qui sont intitées par des échanges depuis Eurex Repo. C’est une position unique sur le marché.[/answer] [question]Qui pourrait offrir ce type de grappe de service ?[/question] [answer]Honnêtement, je ne sais pas qui pourrait le faire à part nous grâce à notre modèle de silo vertical. Cela nous ouvre une panoplie d’opportunités, car avec ce type de solutions nous pénétrons de nouveaux types de marché. On pourrait donc adresser des clients comme des Corporate, etc…[/answer]

(1) Eurex Repo, la plate-forme de négociation électronique pour le financement international sur le marché monétaire sécurisé

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